最近、TONは、Telegramボット（自動応答プログラム）の爆発的な人気により大きな注目を集めています。これにより、約9億人ものユーザーを抱える巨大プラットフォームTelegramに市場の関心が集中しています。
しかし、Bitget Research チーフアナリストRyan Lee氏によると、TONは短期的にみて上昇要因がみえず、価格動向に対して慎重になる必要があると述べています。
TONエコシステムの成長戦略と成果
TONエコシステムが実施したエアドロップ（仮想通貨を無料配布するイベント）と、従来のインターネット（Web2）ユーザーを次世代Web（Web3）へと導く大規模な採用という市場ストーリーの組み合わせは、個人投資家や取引所のニーズを的確に満たしてきました。
また、2024年4月、ステーブルコイン発行企業テザーは、米ドルの価格と連動したステーブルコインUSDT（テザー）を、TONネットワーク上で展開すると発表。telegramユーザーはUSDTを手数料無料で送金できるようになりました。
💎 All Wallet users can now send dollars (USDt) instantly and without fees to contacts in @telegram.
— Wallet in Telegram (@wallet_tg) April 19, 2024
This was made possible by integrating USDt into @ton_blockchain, announced by Telegram CEO @durov, The Open Platform CEO @rogozov, and Tether CEO @paoloardoino at the TOKEN2049… pic.twitter.com/pY6tckyqNO
日本語訳：
すべてのウォレットユーザーは、@telegram の連絡先に対して、ドル（USDt）を即時かつ手数料無料で送金できるようになりました。
これは、TOKEN2049カンファレンス（ドバイ）にて、Telegram CEOの@durov氏、The Open Platform CEOの@rogozov氏、Tether CEOの@paoloardoino氏によって発表された、USDtの@ton_blockchain への統合によって実現されました。
TONエコシステム内での当初50%という高い年率利回り（APY）により、大規模な資本流入が促進されました。その結果、TONの価格上昇に伴って、エコシステムの総ロック値（プロトコルに預けられた資産の総額：TVL）も急速に拡大しました。
直面する成長の壁と課題
しかしながら、TONは現在重要な課題に直面しています。$DOGSや$HMSTRなど主要なTelegramボットプロジェクトはすでにトークンを発行済みであり、これらのトークンを取引して得られる利益が以前より減少してきています。
また、新しい魅力的なプロジェクトやサービスの登場が少なくなってきていることから、Telegramボットプロジェクトへの初期の人気は次第に薄れつつあります。
さらに、エコシステム内の投資商品の利回り低下により、TONへの継続的な資本流入を引き付ける魅力も減少しています。Telegram Walletは期間限定でUSDTを預けると50%の利回りを得られるキャンペーンを実施していましたが、現在は実施していません。
TONエコシステム内で上位のTVLを誇るDEX（分散型取引所）ステーキングサービスSTON.fiでは、2024年10月現在、TONとUSDTをセットで預けても年利1.76％の利回りしか受け取れません。
TONエコシステムには、暗号資産を活用した金融サービス（分散型金融：DeFi）を提供するためのシステムが十分に整っていないという大きな問題があります。このため、投資家たちがTONで資産運用をする方法が限られており、結果として大きな投資資金を維持し続けることが難しい状況となっています。
開発の遅れと今後の見通し
これらの課題に対して、TONチームからの具体的な対応策はまだ示されておらず、特にTON Layer 2の開発（スケーラビリティ向上のための拡張層）は遅れが目立ちます。
2024年7月にTONアプリケーションズ・チェーン（TAC）は、TONのレイヤー2プロジェクト「TON Applications Chain（TAC）」をリリースする予定であると発表しましたが、まだリリースには至っていない状況です。
Big news! TAC is teaming up with @0xPolygon to bring EVM compatibility to the TON ecosystem! Get ready for greater access to DeFi, gaming, and more on Telegram. This is a game-changer! #Web3 #Blockchain #TON https://t.co/ALsiMU8LkF pic.twitter.com/kD9BbW5gu6
— The Open Platform (@topdotco) July 9, 2024
日本語訳：
ビッグニュースです！TACが@0xPolygonと提携し、TONエコシステムにEVM互換性をもたらします！これにより、Telegram上でのDeFiやゲームなどへのアクセスがさらに広がります。これは大きな変革です！
TON上の基盤となるDeFiインフラの構築には相当な時間を要することから、短期的にTONを大きく押し上げる要因が出現することは期待しづらい状況です。
TONの11月の価格動向の見通し
このような要因を総合的に判断すると、11月のTONの価格動向は慎重な見方をせざるを得ません。10月31日時点では、TONの価格は約4.9ドル前後で推移しています。
予想外の大きな進展がない限り、市場の注目はTON以外の他の分野にシフトする可能性が高く、当面、TONが勢いを取り戻すのは困難な状況が続くと予想されます。
※為替レートは2024年10月31日時点での1ドル＝152.82円で計算
引用ソース：Bitget Research
